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别恨欧盟的光伏反倾销税

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发表于 2013-6-5 14:21 |只看该作者 |倒序浏览

产能过剩导致大量廉价的中国光伏产品涌入国际市场，行业生态迅速恶化，企业经营步履维艰。欧盟向中国征收反倾销税看似损害中国利益，实则保护市场公平和行业生态，不仅有利全球光伏业的复苏，更能够帮助避免尚德式的悲剧再次发生。

中国光伏业的强大产能令欧美竞争者无所适从。
　　中欧光伏业之间的恩怨由来已久。早在去年七月，欧洲光伏企业就向欧盟提起对华反倾销的调查申请。此后，中国商务部与欧盟委员会多次斡旋，其间甚至惊动了國镓总理李克强和欧盟委员会主席巴罗佐，剧情可谓一波三折跌宕起伏。

　　遗憾的是，中欧之间的高层磋商却未能带来实质性进展——6月4日，欧盟委员会决定将对中国光伏产品征收11.8%的临时性反倾销税；如果双方无法在两个月内达成妥协，该税率最高可涨至67.9%。由于最终结果尚不明朗，市场各方在此期间有机会对相关股票进行多/空交易操作，华尔街对该倳件的影响及走势也极为关注。

　　Cuttone公司总监、纽交所资深交易员凯斯-布利斯[微博]对新浪财经表示，无论中欧双方能否在8月6日前达成妥协，欧洲光伏业都将是胜利者：“在未来双方谈判期间，市场无疑会看好欧洲光伏企业的股票——要么是中国向欧盟妥协，要么是欧盟向中国光伏产品征收高额反倾销税，总之欧洲光伏企业是受保护的一方。”

　　“当然了，光伏产品也会因此涨价，这对消费者来说不是什么好消息”，凯斯表示，“但这样一来，产品涨价加上贸易保护主义政策，欧洲的光伏企业将受益无穷，所以无论如何，他们的股票都应该看涨。”

　　而对于美国的光伏企业，事情却没有那么简单。凯斯表示，即便中国企业不实施掠夺性定价策略(predatory pricing practices)，美国企业仍普遍缺乏市场竞争力：“美国光伏企业不像中国企业那样有炡椨的大力扶持，而Solyndra等光伏制造商的破产，也令美国炡椨很难再对该行业进行补贴。”凯斯认为，美国光伏企业的成本结构令其缺乏优势，对于他们的股票来说，无论是做空还是做多都不会受到欧盟此次裁决的影响。

已经宣告破产的美国光伏企业Solyndra。
　　骑士资本总监、从业20年的纽交所交易员马克-奥托[微博]则表示，近几年中国炡椨全力支持光伏产业，大量的炡椨补贴令中国企业得以低价出售产品，欧美竞争对手根本无力与之抗衡。他认为，此次欧盟对华征收反倾销税即是来自欧洲光伏业的反击，不必太过惊讶。

　　马克表示，光伏板块的股票以趋势交易(momentum based trading)为主，很多买卖操作都是由新闻倳件驱动，该板块的波动性也较大：“一方面我们看到中国企业对市场作出积极预测——比如他们预计未来光伏产品的市场需求会加大，因此应该进一步提高产能；另一方面，我们却看到各国因为光伏倾销与反倾销而互相指责。”

　　“我相信在8月6日最终期限之前，中国还会与欧盟委员会继续讨价还价”，马克表示，“欧美光伏业都希望中国能够回到一个公平的竞技场，而不是依靠炡椨补贴获得竞争优势。”

　　令人意外的是，尽管该消息对于中国光伏业是明显的利空，当天收盘相关中概股却出现了普涨，其中韩华新能源(NASDAQ:HSOL)上涨6.75%至1.74美元，晶科能源(NYSE:JKS)上涨4.12%至8.33美元，中电光伏(NASDAQ:CSUN)上涨3.85%至1.89美元。

　　对此马克认为，利空消息释出当天中概股出现普涨的情况“很讽刺”。但他也表示，有时候市场反应的确会莫名其妙慢半拍。

　　然而，此倳件对于全球光伏业来说，却未必不是利好。近几年中国炡椨大力扶持光伏产业，导致行业发展过于迅猛，产品同质化现象严重，市场过度依赖外需。除了继续扩大产能、发动价格战夺取市场，中国光伏企业似乎已没有什么好办法维持内生式增长，经营变得步履维艰。

曾经的光伏巨头尚德电力今年3月宣布破产保护。
　　产能过剩也令大量廉价的中国光伏产品涌入国际市场，行业生态迅速恶化，包括Solyndra、EvergreenSolar、SpectraWatt在内的一大批欧美光伏企业黯然倒闭。与此同时，中国光伏业却未讨得半点便宜——曾经风光无限的光伏巨头尚德电力就因债务问题轰然倒地。此次欧盟征收反倾销税，短期无疑将给中国光伏业带来阵痛，但长期来看，让市场决定优胜劣汰是保证行业健康发展的前提。该倳件不仅有利全球光伏业的复苏，更能够帮助避免尚德式的悲剧再次发生。