要闻提示: 中国银行业放贷量一枝独秀

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从出席一年一度两会的中国官员所做出的乐观评论中不难看出，中国与其他在愈演愈烈的经济危机中挣扎的西方经济体之间大有不同。

中国经济尚未达到反弹前的转折点──房产销售，以及建筑业和制造业均在持续萎缩，而且最糟糕的是，出口领域仍会因为美、欧市场疲软而持续遭受重创，预计本周公布的2月份贸易数据将出现大幅下滑。

然而，正当许多国家的金融系统都萎靡不振之际，中国的银行仍在为经济源源不断地输入资金，尽管这些银行可能被打上国有的标签、其规模臃肿、透明度也不高。再佐以巨额的中国家庭储蓄以及健康的企业资产负债表，银行放贷使得中国避开了肆虐其他国家的流动性危机以及信贷系统崩塌。

中国发改委主任张平在上周五的新闻发布会上说，这一次全球金融危机对中国大陆的影响，不同于西方的发达国家。我们受到的影响、受到的冲击主要是实体经济。而西方是金融体系受到的冲击比较大。

苏格兰皇家银行(Royal Bank Of Scotland)经济学家本•辛芬德费尔(Ben Simpfendorfer)说，中国只面临着一场危机，而不是两场；金融体系改革在中国来说并非势在必行。他说，中国炡椨可以集中精力调用去年11月份公布的4万亿元（合5,850亿美元）经济刺激方案等手段给经济增长再提速。

自从11月份以来，银行放贷的激增是对炡椨支出计划最重要的补充措施。仅仅1月份一个月。银行新增贷款人民币1.6万亿元，超过去年第一季度的新增贷款总量。预计几天后公布的2月份放贷数据也将出现大幅增长。

中国央行行长周小川上周五在一个新闻发布会上说，1月份信贷数据超过了预期。他指出，放贷增长是受欢迎的，只要它能制止金融危机情况下的信心下滑，而且事后有空间对政策进行微调。

虽然有专家质疑中国的放贷潮能否持续，但这个问题可能正是其他国家求之不得的。斯坦福大学国际经济教授罗纳德•麦金农(Ronald McKinnon)日前在北京说，中国可能是现在世界上唯一一个私人信贷大幅增长的国家。随着欧洲央行(European Central Bank)和英国央行(Bank of England)上周将利率降至历史低位，这样的对比愈加明显。

中国官员表示，信贷资金的供给帮助缓解了中国的经济滑坡。近来制造业指标的下降速度已比11月和12月时有所放缓。周小川上周五指出，目前经济数字中已经体现了趋稳和回暖的迹象，这表明政策已经开始起作用。

从一定程度来说，这样的乐观情绪是为了鼓励公众消费。中国总理溫傢寶已将安抚消费者和企业作为了应对经济危机的核心内容之一。上周，溫傢寶表示中国可以实现2009年经济增长8%的目标。尽管许多非官方人士预计这个目标难以实现，但这更像是一次信心的公开展示，在这一问题上，溫傢寶多次表示“信心比黄金和货币更重要”。

然而，本土及全球投资者对于溫傢寶没有在炡椨工作报告中宣布新的经济刺激方案感到失望，全球市场随之走软。

为什么中国没有更多的经济刺激方案？从实际操作的角度来看，眼下炡椨几乎不可能宣布新的投资计划，因为11月份时公布的资金调拨工作尚未完成。重新考虑经济刺激方案会削弱炡椨对当前形势表现出的谨慎乐观情绪，而且会减少炡椨手中剩下的资源，因为许多人都预计此次经济衰退将是场持久战。

花旗集团(Citigroup)策略师薛澜说，相信炡椨不愿在经济滑坡的现有阶段就用尽手中弹药。

中国官员说迄今为止他们应对经济危机的努力取得了成效，但他们也为日后的政策变化预留了可能。张平说，中国现在不能放松警惕，因为我们还不能说已经完全避开了金融危机的冲击。他说官员正在监控经济领域的变化，如有必要将进行政策调整。

Andrew Batson

疯癫大姨妈

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东风破

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