美股周评：炡椨的种种努力未能令股市出现起色

GG69

华尔街一直在期待着总统奥巴马(Obama)能为他们带来一些新气象，但当炡椨真的推出种种举措之后，股市却仍然未见起色。

举例而言，3.6万亿美元的庞大财政预算，以及意在扶持花旗集团(Citigroup)的方案，都没有阻止股指一再创下纪录低位。美国股市度过了自1933年以来最惨淡的一个2月。过去六个月股市累计下挫了43%，这也是1932年以来未曾出现过的。

投资者有意识地抛盘令美国股市创下了12年低点，接近上一次牛市行情的起始水平。上周五的下挫为10个交易日来的第九次，这肯定会增加至少是出现暂时性反弹的机会, 但由于股市呈现有序下挫，且与投资者恐慌情绪的关系相对不是那么大，预计股市也不太可能实现持续性的上扬。

Brown Brothers Harriman的技术分析师安德鲁•伯克利(Andrew Burkly)警告称，大型的熊市行情通常不会在前面的牛市回撤100%以上之前结束。而目前标准普尔500指数处于735点，恰好比上次牛市在2002年10月展开时的768点略低。

道琼斯指数上一周收盘时累计下跌303点，至7063点，跌幅4.1%，创下自1997年5月以来最低水平；标准普尔500指数则出现八周来的第七次下挫，上周跌35点，至735点，跌幅4.5%，较2007年高点下挫53%；那斯达克综合指数上周累计下跌63点，至1378点，跌幅4.4%；罗素2000指数下挫22点，至389点，跌幅5.3%。

与去年10月份投资者猛烈抛售资产的时候相比，目前股市面临的抛压已经有所缓和。举例来说，股价降至新低的股票数量只是去年秋天时的几分之一。但标准普尔500指数比四个多月之前低了13%。2月份也是去年10月份以来跌的最厉害的一个月，不免令人担心股市的下滑之势可能再次加剧。

整个2月份，道琼斯指数累计跌幅达到11.7%，标准普尔指数跌了11%，那斯达克综合指数下挫6.7%，罗素2000指数下滑12.3%。这一轮跌势目前持续了六个月，时间跨度上虽然没有1942年熊市的那次持续了九个月之长，但道琼斯指数这一次的跌幅却已高达39%，远超过那一次的15%。

炡椨是否能够重振美国经济？经济复苏的预期时间被一再地推迟，而与此同时，炡椨的诸多努力仍无法令股市结束眼前的痛苦。

一份限制对提供学生贷款的银行发放补贴的议案可能在未来十年为纳税人节约480亿美元，但却令提供学生贷款的私营机构受到打击，学生贷款营销协会(Sallie Mae)上周五跌21%。美国财政部准备将所持有的250亿美元花旗集团优先股转换为普通股以获得花旗36%的股权，这一消息令现有股东感到担忧，从而令该股股价上周五下跌39%，至1.50美元。

美林(Merrill Lynch)首席投资策略师理查德•伯恩斯坦(Richard Bernstei)指出，股市的动荡局面还将持续下去，因为炡椨的方案会继续阻碍泡沫过后必然随之而来的盘整压力。他表示，除非炡椨推出的措施不是试图阻止这一不可避免的过程，而是对其进行管理，否则市场不会作出积极的反应。

上周通用电气公司(General Electric)将派息削减了67%，同时炡椨宣布第四季度美国经济收缩了6.2%，大大超出之前下降3.8%的预期。据报道，全球银行业巨头汇丰控股(HSBC)准备通过发行约120亿英镑的股票来充实资本。考虑到眼下的种种情况，该公司此次股票发行可能并非易事。

高盛(Goldman Sachs)策略师戴维•科斯汀(David Kostin)预计，标普500指数成分股公司09年的利润仅为每股40美元，低于之前预计的53美元，并将该指数到年底时的预期从1,100点下调至940点。鉴于银行业损失没有放缓的势头，同时房价也没有出现持稳迹象，他认为标普500指数可能仍将围绕750点波动，但短期内面临下行风险。

Kopin Tan

雪舟神无月

政策再多也架不住一 个礼拜倒闭一个银行呀。。。。。。。。。。。。。

GG69

sckaka

美国危机结束的时侯，至少有 600家银行会倒闭。

sckaka

以上结论，是我认识一位留英海龟 金算分析师朋友 闲聊是所说，我略作篡改，
转贴他一篇文章

陆俊龙：“侯宁”现象可以说是中国金融界的一个悲哀
“侯宁”现象可以说是中国金融界的一个悲哀，但是部分媒体以及一些无辜的大众却把他作为预测大师来对待，更可怜的是中国资本市场的正规军们竟然无人可以PK，这实在让人很费解。我不才暂且给予一下回应。
第一件事情应该是侯宁先生08年成为A股的空军总司令一事。当年遭到唾骂，后来又被奉为神明！前后反差之大实则也反映了我们资本市场学术界人才的匮乏。其实，按照经典数学金融理论以及我之前在其它媒体发表的“CPI-PPI模型”就已经可以完全解释90年--08年股市的大体走势。那就是当CPI超过5％构成恶性通胀之时就已经预示了股市即将到顶。这个时刻应该已经可以追溯到2007年的8月份！股市走不好到现在没有半点稀奇，传统数学金融理论完全可以预见和解释，怎让一个侯宁随便大放厥词还成名人了？
第二件事情是据悉侯老先生最近又在非公开场合宣称三年之内不上2000点就全家改性。这着实让我这个数学金融研究生感到很郁闷。但是大家别急，他还提出了非常荒谬的三大理由，我这里逐一反驳！
第一个理由：2000点以上是大小非暴利出货区。这个观点相当荒谬，诺贝尔经济学奖得主托宾早就阐述过了产业资本与金融资本关系的著名“Q理论”。当资本价格远大于企业重置成本之时，人的趋利性会让产业资本撤出。请问这和点位有啥关系？各个企业的重置成本都不一样，难道侯先生强到已经测算出了所有权重股的企业重置成本与2000点的对应关系？如果侯先生有这个本事，早就诺贝尔了。
第二个理由：在中国股市游戏各方中，只有散户愿意追高进货，其他各方如基金.险资.庄家包括汇金公司在内，都只想买低。这个观点也相当低级。君不见多少庄家、机构在股市中判断、操作错误而“石沉大海”或锒铛入狱，更别提金融学上有一个非常重要的统计：任何资本市场，80％的机构都在赔钱。这些足以说明大多数机构并不比散户更聪明。机构的长处只是在于他们有专门的资金以及人员配备来对大势进行研究，研究对了皆大欢喜，研究错了赔钱难免。至于什么买低不买低，那简直就是无稽之谈！各方资金力量谁都想买低，资本市场所谓高低的测量都是相对的。汇金增持三大行，现在看来全都被套，难道他们低了吗？之前那些被套的机构低了吗？就是著名华夏基金明星基金经理“王亚伟”买低了吗？你怎么能拿一个无法统计的相对的高低概念来预测点位的逐渐下移？
第三个理由：当前这轮世畀经济危机的危害程度，比上个世纪三十年代那次丝毫也不逊色。他这句话表面上说没错，但是简单的将两次危机的时间进行类比就有些荒谬了！难道上次危机持续了4年，我们也得需要4年时间恢复吗？两次危机的起因、背景等完全不一样，你凭什么拿来做对比？而且在经历了那次大萧条后，各国炡椨都已经吸取了上次的经验教训，救市的速度以及力度远不是上世纪二、三十年代可相提并论的。侯老先生只简单的做类比实在缺乏科学性。所以我奉劝侯老先生自己回去好好翻翻历史书，研究研究再说话也不迟。
GDP对于股市来说确实相当重要，它可以通过专业的数学金融模型来判定股市的价值中枢，以及通过GNP来测算出股市收益率最高的点。只要中国的实际GDP为正，那么中国股市的整体经济支撑就是存在的。而且侯老先生可能不知道对于中国现阶段来说，如果GDP增速低于7％，社会就业以及基本和谐那就都无法保证，因此国家必然要在2009年展开大刀阔斧的改革来维持经济、政治的稳定，也就是说我们要对炡椨有信心，股市长久的经济基本面支撑一定会存在的！而至于侯老先生动辄就拿点位来说事儿，这也有失公允。因为股市的点位以及股票的短期走势符合不规则物理分子布朗运动，是无法用任何式子进行描述的，您侯老先生凭什么测算出具体点位。就凭以上所忽悠的三点明显是无法服众的。所以以后还是老老实实炒股，切不可动不动出来忽悠点位或者拿改姓来说事！判断错误无所谓，那是学艺不精；但是如果更名换姓那不光是对祖宗大不敬，更是我作为晚辈所不忍看到的。

levi

家家有本难念的经