钮文新：日本将把中国当成提款机经济恶性循环

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发表于 2013-5-20 11:13 |只看该作者 |倒序浏览

当中国学者还在发表评论“日元贬值不会改变日本经济现状”之时，日本经济则出现了令人吃惊的增长，中国学者称之为“超预期”，按我理解实际就是“没想到”。

　　日元一路贬值的今年一季度，日本国内生产总值(GDP)环比增长0.9%，年化增长率高达3.5%，远远超越美国的2.5%和欧元区的-0.9%的经济增速。

　　是什么力量在拉动日本经济增长？据报道：主要受到消费者支出增长和出口攀升带动。具体说，占经济总量60%的民间消费连续两个季度保持上升，反映出日本国民消费信心转好。

　　建筑业出现复苏，内阁府数据显示，截至3月底，建筑业开工情况连续7个月正增长；更值得注意的是，今年第一季度，日本净出口为GDP成长贡献了0.4个百分点。

　　日元贬值同时推高了日本的内需和外需。尤其是出口的大幅增长，预示着日本产业的国际竞争力大幅提高，意味着“安倍经济学”开始见效，新刺激政策不仅给金融市场注入活力，也开始让企业和消费者开始振作起来。

　　对此，多数经济学家预期日本经济已经迎来了“重要转折点”，随着政策挂上快挡，日本经济未来还将进一步走强。

　　日本经济研究中心调查的40位经济学家预计，截至2014年3月的财年，日本经济将增长2.4%，高于六个月前预测的1.4%。

　　反观中国着实令人汗颜，不知道中国经济学家们是怎样学习的“经济学”，他们总是试图用结构性政策调控总量，而用总量政策调控结构。

　　结果：相对于发达國镓(主要储备货币发行国)紧缩的货币政策导致人民币没完没了地升值，却说这是要推动经济结构转变。

　　很遗憾，我们看到的事实是：中国经济结构越调越扭曲。不是吗？加工贸易顺差该怎样上涨还怎样上涨，而一般贸易--我们需要扶持的贸易方式却在大幅逆差中徘徊。

　　别急。现在大量“热钱”隐藏在加工贸易当中，等到它们露出狰狞面容之时，我们的倒霉日子就开始了。你再看那时候的日本，已经取代中国回到经济增长的快车道。我坚信，到目前为止，我们的领导者还没有意识到这个问题的严重性，否则为什么会批准日本中央银行(行情专区)购买中国国债？

　　我们应当明白，为了干预外汇市场，逼迫日元贬值，日本央行必须大量收购美元，吐出日元。所以，日本中央银行手里会持有数以万亿计的美元，这些美元本来应当去购买美国债券，而美国也需要有更多的外国炡椨购买更多的美国国债。

　　但为什么日本却拿出美元到中国买国债？如果说，这是日本在有意推高人民币汇率，恐怕很多人又该说我“阴谋论”了。那么绝大多数的中国经济学家会怎样说？一定是“因为中国国债的收益率高于美国”。

　　当然，笔者没必要驳斥这样的说法，这的确是最通俗的事实。但我们必须关注这种做法的结果：日本央行用美元大量购买中国国债的实际结果一定是：中国市场外汇供给增加，人民币升值压力加大。

　　难道中国央行对冲外汇流入的难度还不够大？所以，不可理解的不是日本央行，而是中国央行。是中国央行执行相对偏紧的货币政策，为国际投机资本创造了绝妙的市场条件。

　　所以，稍有经济、投资常识的人都会看到这样的条件。日本央行更是如此，一来可以通过购买中国国债套取中国的利差和汇差，获取良好的投资收益。

　　二来可以帮助国际社会加大人民币升值压力，如果真实推高人民币币值，日本的获利将更加丰厚，而且可以通过不断加大中国国债购买量，加大汇差收益。

　　三来人民币越升值、越能体现日元贬值的优势，日本产业的国际竞争力越强，经济恢复越快。

　　如此一举三得的投资不是大好事吗？但对于中国而言，麻烦大了。因为日本央行汇率干预的前提下，美元多得是。它这样做，等于是把中国当成自动提款机，并把中国经济按在恶性循环当中，不得翻身，直至“你死我活”。