市场的故事

saf8221

此贴无逼，只讲故事，更新看心情。

1970年，20出头的理查德.丹尼斯（Richard Dennis）找家人借了1600美圆，花了1200美圆买下了“美中交易所”的一个交易席位，用剩余的400美圆开始了期货交易生涯。到80年代，这笔钱变成了2亿美圆，他的父亲说：“理查把这四百块用的不错”。
1984年初，丹尼斯与同为趋势交易大师的朋友威廉.埃克哈特打赌，为了弄清楚伟大的交易员究竟是天生的还是后天培养的问题，在报纸上刊登大幅广告，宣布丹尼斯正在招募培训生，他会把自己的交易方法传授给这些人，然后给每人一个100万美圆的帐户交易。数千人应聘，23人被选中，接受了一到两周的培训。在随后4年的实际交易中，3名学员被淘汰，另外20名学员创造了年均复利收益100%的成绩。最成功的一名学员是年仅19岁的柯缔斯，他用200万美圆的本金在4年内为丹尼斯赚了3150万美圆。这些学员被称为“海龟”。
学员们签订了10年的保密协议，10年后，由于个别海龟在网站上出售海龟交易法则谋利，两位原版海龟决定公开海龟交易法则。

去掉烦琐的注释，把原版的海龟交易法则打印出来大概只需要2页A4的白纸，它包含两个交易系统，用最简单的话来说明其中一个系统：当市场价格创出50日新高时进场，入场后当市场价格创出20日新低的时候出场。丹尼斯引入了ATR（真实波动幅度）的概念来设定止损和进行资金管理，此概念由韦尔德（Well Wilder）首先提出，随后得到了技术分析者的广泛应用，直至现在依然是商品交易顾问的重要工具。

理查德说：“我不像大部分的交易员，认为大家都知道的交易策略根本不算交易策略，其实只要方法正确，即使对交易一无所知，也能成功。交易成功的关键在于决心和毅力。我常常说，报纸刊登的交易技巧，根本就没几个人会照着做，几乎人人都能列出我们所传授的80%的交易规则，可是他们却无法教人在时常情势不稳定时如何坚定这些规则”。

1987-88年股灾中，理查德的基金遭受重创，缩水50%，之后理查德解散了基金，投身到政治领域。理查德退出市场曾被认为唱响了趋势跟踪者的哀歌。但事实上，历史证明趋势跟踪者遭受50%左右的资金回撤属于正常波动，理查德只是选择了一个低谷时期退出市场而已。之后，与理查德使用同一策略的交易者们持续创下辉煌。顶尖的趋势跟踪者所掌控的资金规模和创造的收益率并不下于声名赫赫的索罗斯。

在失去理查德的庇护后，大部分海龟在离开丹尼斯以后脱离了投资领域，包括头号学员柯缔斯，但直到今天，部分“海龟派”仍然沿用理查德的基本交易策略，活跃在资本市场，例如托管资产15亿美圆，年复合收益12-14%的杰理.帕克，就是理查德接收的第一位学员。

从理查德的海龟培训计划，我们可以引出一条交易的核心法则，用巴菲特的话说：“用亏损概率乘以可能亏损的数量，再用收益概率乘以可能收益的数量，最后用后者减去前者。这就是我们一直试图做的方法。这个算法并不完美，但事情就这么简单。”
用数学的术语来说，这就是正向期望收益，这个概念是从赌博游戏中发源出来的。比起在学院中学习几年云山雾罩的金融概念，大部分顶尖的交易者更推崇牌手和棋手的训练，理查德的学员们大部分具有职业棋手，职业牌手，游戏设计者等相关背景。而彼德林奇更加干脆利落的说，学习炒股，先玩好德州扑克吧。

Giggs

sf!!!!

freewen

德州扑克帖

Giggs

这个是原创？

雪舟神无月

广告贴，呵呵
master.f 发表于 2010-7-7 14:36

海龟交易法或者德州扑克似乎都不需要这种方式打广告.....

cqbus

想问一下这个概率怎么算

雪舟神无月

想问一下这个概率怎么算
cqbus 发表于 2010-7-7 14:48

统计样本，似乎没有别的方法.

lichaohao1

这个东西要顶一下的。