国企套保机密屡被解码 数据泄露惨遭国际资本大鳄围猎zz

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近期召开的境外期货代理业务研讨会上透露，境外期货代理业务破冰在望

目前，国内企业的境外期货交易大部分直接通过境外金融机构完成，这种交易背后存在一个天然的缺陷：在现有的账户设置机制下，国内机构的外盘交易信息基本上全盘暴露，包括机构名称、持仓头寸的大小与变化、资金的进出状况等。因为这些核心机密的暴露，国内企业屡屡成为国际资本大鳄的盘中美餐。

证券时报记者 秦 利

本报讯 狩猎中国企业已成为国际对冲基金的一种共识。现有账户设置机制下国内企业的外盘交易信息，基本上是全盘暴露在国际资本大鳄的眼皮底下。不过，这一切都将随着境外期货代理业务的破冰而终结。

证券时报记者日前独家获悉，近期中国证监会召开了境外期货代理业务研讨会，共邀请了6家公司参加，包括两家基金公司、两家证券公司和两家期货公司，中国证监会副主席庄心一出席了此次会议。以此次研讨会的召开为标志，境外期货代理业务放开提上了日程。

近年来，中国资金参与境外期货交易的规模越来越大。有报道称，2004年伦敦金属交易所(LME)交易量中有15%至20%来自中国内地，并且近两年从中国内地涌向LME的期货交易资金规模一直呈现增长趋势。

然而，国内企业在海外期货市场的投资频遭滑铁卢。从2004年中航油投资原油期货亏损5.5亿美元到2005年“国储铜巨亏”倳件，再到去年国航、东航以及深南电投资期货衍生品亏损倳件，国内企业投资海外期货市场铩羽而归的故事屡屡上演。据不完全统计，31家国企在境外开展的套期保值业务，因头寸数据泄露而惨遭国际对冲基金围猎的例子多不胜数。

深圳一家期货公司负责人告诉记者，目前国内企业借助期货交易的保值数量大，很容易成为国际对冲基金的对手盘，由此经常引发国际对冲基金对中国企业的逼仓行为。这位负责人介绍，目前国内企业的境外期货交易大部分直接通过境外金融机构完成，这种交易背后存在一个天然的缺陷：在现有的账户设置机制下，国内机构的外盘交易信息基本上全盘暴露，包括机构名称、持仓头寸的大小与变化、资金的进出状况等。因为这些核心机密的暴露，国内企业屡屡成为国际资本大鳄的盘中美餐。

这位负责人呼吁由国内的期货公司来代理这些国企的境外期货交易，这样就可以在一定程度上保护相关金融交易数据的安全，因为国内期货公司是通过开设综合账户进行交易。根据美国商品交易管理委员会(CFTC)的规定，期货公司可将其两个或两个以上的账户综合起来在另一家期货公司开设综合账户；相关信息披露取决于综合账户的协议，原期货公司中客户的身份和相关交易细则可以选择全部、部分或者完全不披露。

“国内企业将境外期货业务交给国内的期货公司，国内的期货公司通过和国际大型期货商签订完全不披露信息的综合账户与其合作，这就解决了信息暴露的问题，成本也不是很高。”上述负责人告诉记者。

据介绍，一旦开设综合账户，国内期货公司所有客户及其相关的交易活动，将作为一个整体展现在国外金融机构面前，对方无法区分其中持仓头寸的归属，从而能够减少头寸暴露导致的损失。

据期货业内人士透露，随着期货公司分类监管政策的实施，A类期货公司将获得创新业务资格，而创新业务就包括境外期货代理业务。据介绍，境外期货代理业务有望率先从31家拥有境外套期保值业务的国企开始。
在境外开展的套期保值业务的31家国企名单
1 中国化工进出口总公司
       
17 吉林粮食集团进出口有限公司
2 中国国际石油化工联合公司
       
18 中国石化国际事业有限公司
3 中国联合石油有限责任公司
       
19 兰州铝业股份有限公司
4 中国远洋运输(集团)总公司
       
20 云南铜业(集团)有限公司
5 中国五矿有色金属股份有限公司
       
21 云南铝业股份有限公司
6 中国粮油食品进出口(集团)有限公司
       
22 云南锡业股份有限公司
7 中谷粮油集团公司
       
23 焦作万方铝业股份有限公司
8 中国铝业公司
       
24 株洲冶炼集团有限责任公司
9 铜陵有色金属公司
       
25 葫芦岛有色金属集团有限公司
10 江西铜业股份有限公司
       
26 水口山有色金属有限责任公司
11 中金岭南有色金属股份有限公司
       
27 洛阳铜加工集团有限责任公司
12 河南豫光金铅股份有限公司
       
28 云南驰宏锌锗股份有限公司
13 青铜峡铝业集团有限公司
       
29 山西关铝股份有限公司
14 金川集团有限公司
       
30 西部矿业股份有限公司
15 中国航空油料集团公司
       
31 中国中纺
16 中水集团远洋股份有限公司
       
制表：凤凰网财经 资料来源：证券时报

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境外期货代理业务前景看好

一旦境外期货代理业务放开，来自海外的竞争压力将使国内期货交易所提升服务水平，广大企业也可自由利用全球期货市场进行套期保值。

“监管部门非常重视境外期货代理业务，日前，监管部门专门组织了人力对国际上主要的境外期货代理业务交易规则进行了翻译，字数达到了300多万字。”一家期货公司的总经理告诉证券时报记者。

据悉，1994年，国家对期货行业治理整顿，停止了境外期货代理业务，迄今未重启。随着中国经济的高速发展，国内企业参与境外期货市场的需求越来越大，业内要求放开境外期货代理业务的呼声也越来越高。

据了解，国内期货公司开展境外代理业务已有法可依。《期货交易管理条例》第17条规定，期货公司业务实行许可制度，期货公司除申请经营境内期货经纪业务外，还可以申请经营境外期货经纪、期货投资咨询以及国务院期货监督管理机构规定的其他期货业务。第46条规定，国务院商务主管部门对境内单位或者个人从事境外商品期货交易的品种进行核准。境外期货项下购汇、结汇以及外汇收支，应当符合国家外汇管理有关规定。境内单位或者个人从事境外期货交易的办法，由国务院期货监督管理机构会同国务院商务主管部门、国有资产监督管理机构、银行业监督管理机构、外汇管理部门等有关部门制订，报国务院批准后施行。

期货公司的人士表示，由于海外期货市场发展较为成熟，品种繁多，对国内投资者有非凡的吸引力，境外期货代理业务发展空间巨大，将成为期货公司重要收入来源。一旦境外期货代理业务放开，来自海外的竞争压力将使国内期货交易所提升服务水平，广大企业也可自由利用全球期货市场进行套期保值。( 秦 利)

收购港资期企未雨绸缪

除了收购香港的期货公司，目前国内已经有机构开始谋划直接购买国外交易所的结算席位，使国内企业真正进入国际期货市场核心。

在境外期货代理业务还未正式放开的情况下，已经有国内期货公司开始着手准备。近日，深圳一家期货公司总裁在接受证券时报记者采访时候表示，该公司正在和股东协商，拟由股东出面收购香港一家持有期货牌照的证券公司。此前，华南一家民营期货公司已经由股东出面收购了香港的一家期货公司。

记者了解到，根据上述两家期货公司近两年的业绩情况，在期货公司分类监管中它们获A类评级的可能性不大，而通过这种曲线的收购，这两家期货公司实质上已经开启了境外期货代理业务之门。深圳一家期货公司负责人指出，这种情况的出现也将促使监管层尽快推出境外期货代理业务，否则对于优秀的期货公司来说，有些不公平，分类监管的扶优限劣作用也会大打折扣。

另据了解，除了收购香港的期货公司，目前国内已经有机构开始谋划直接购买国外交易所的结算席位。深圳一期货公司负责人表示，收购国外交易所的结算席位将使国内企业真正进入国际期货市场核心，将有利于增加国内企业争夺大宗商品定价权的机会和筹码。(秦 利)